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SpaceX首次实现上市公司季度盈利，AI算力收入激增
第三季度营收同比增长161%至约146亿美元，净利润达到44亿美元。盈利反转的同时，公司资本开支达196亿美元，其中大部分用于AI基础设施。
SpaceX公布成为上市公司后的首次季度盈利，卫星连接与算力租赁推动营收大幅增长。两家独立媒体对核心结果的数字一致，而庞大的投资支出说明，仅看利润仍不足以判断完整经营状况。
盈利出现明确拐点
路透报道第三季度营收145.8亿美元，同比增长161%，净利润44亿美元，而上年同期亏损11亿美元。美联社独立报道营收约146亿美元，并确认相同的44亿美元利润。两条不同来源对核心结果相互核验。
AI算力成为最大增长引擎
路透称AI收入接近十倍增长至75.6亿美元，主要来自向开发者出租数据中心算力。这一规模高于当季披露的其他业务线，说明SpaceX正在发射与卫星业务之外，快速形成基础设施提供商角色。
投资负担依然非常高
资本开支合计196亿美元，接近上年同期的三倍。路透称其中164亿美元用于AI基础设施，美联社独立确认了资本开支总额。盈利改善，但当前投资仍远高于季度净利润，执行风险不能忽略。
Starlink仍是经营基础
路透称Starlink用户达到1360万，高于其引用的1219万分析师预期。随着更低价的国际套餐扩张，月均每用户收入降至69美元，因此用户增长必须与平均收入下降一并理解。
不应作出的推论
本季业绩不能证明每一美元新增基础设施投入都会获得理想回报，盘后股价反应也不是未来预测。本文只处理10月20日财报事件，不把与特斯拉的初步合并讨论视为已达成交易，也不构成投资建议。
