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NEXTDC因墨尔本数据中心供电延迟下调FY27指引
电网工程暂停后，NEXTDC从FY27指引中剔除了约1.4亿澳元的M3相关收入与EBITDA。容量仍有合同，但计费时间、服务抵扣和客户权利尚未确定。
NEXTDC因M3墨尔本数据中心的电网供电升级推迟至FY28，大幅下调FY27收入、盈利和资本开支指引。此次更新显示，有合同需求并不等于容量能够及时通电和计费。
瓶颈在电网交付
Jemena因社区反对、施工场地进入问题及地方议会尚未同意，暂停了M3下一阶段供电所需的部分66千伏电网工程。NEXTDC称相关工程预计不会在2027年2月前复工，首次增容现预计在FY28。现有建筑内的数据厅施工仍在继续，因此延迟针对通电和计费，并非宣布取消园区。
FY27指引为何大幅变化
FY27净收入指引从6.15亿–6.40亿澳元降至4.75亿–5.00亿澳元，基础EBITDA从3.85亿–4.10亿澳元降至2.45亿–2.65亿澳元。8月指引原计入受影响M3合同约1.4亿澳元的收入和EBITDA；因时间无法可靠估计，新区间将其剔除。
合同仍在，但结果未定
公司称延迟容量仍有合同，但受客户权利约束，并正协商新的供电爬坡计划。合同可能包含延迟交付或供电不足的服务抵扣，某些情况下客户还可终止。NEXTDC也在评估不可抗力条款。因此，有合同容量不能直接视为FY27确定收入，商业后果仍未量化。
资本开支转向近期合同容量
FY27资本开支指引由52.5亿–57.5亿澳元降至45亿–50亿澳元。NEXTDC暂停没有客户合同支持的新开发和土地收购，优先投入近期可交付的合同容量。董事会将在11月20日股东大会前公布资本计划审查结果，并评估出售部分近期不需要的开发用地。
44%股价下跌说明什么
Reuters报道股价早盘下跌44%，市值蒸发约31亿澳元，反映市场对AI基础设施收入兑现时间的敏感，但不能据此认定客户需求消失。NEXTDC披露86.75亿澳元流动性并称符合财务契约，同时提示未来高级债务提款能力部分取决于预计计费曲线。后续应关注资本审查、电网复工路径和客户合同影响的量化。
