商业 · 新闻解读
DSV利润超预期，Schenker协同抵消公路业务疲软
调整后营业利润增长19.5%，但公路业务利润下降35.1%，部分协同推迟到2027年。
DSV第三季度特殊项目前息税前利润达到66.06亿丹麦克朗，高于市场预期，航空海运和合同物流受益于Schenker整合协同。
公路业务仍是弱项；公司收窄而非上调全年利润区间，并启动15亿丹麦克朗回购。
利润增长超过预期
特殊项目前息税前利润同比增长19.5%至66.06亿丹麦克朗，比公司汇总的63.54亿市场预期高4.0%。其中3亿来自资产出售，因此需同时看标题数字与经营表现。
Schenker整合效果不均
航空海运利润增长18.9%至42.78亿，合同物流增长50.3%至16.73亿。公路业务受服务可靠性影响，利润下降35.1%至5.26亿，但季末运营已恢复正常。
区间收窄而中点未提高
全年利润指引由235亿至255亿收窄到240亿至250亿，中点仍为245亿。因部分成本与协同移至2027年，2026年整合特殊项预期从65亿降至约55亿。
现金流支持降杠杆与回购
调整后自由现金流为64.39亿丹麦克朗，杠杆比率降至2.5倍。DSV启动15亿丹麦克朗回购，持续至2027年2月1日。
