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AT&T上调2026年利润展望，创纪录互联网增长考验捆绑经济性
该运营商互联网净增创纪录达76.9万，并将调整后每股收益指引上调至约2.40美元；与此同时，捆绑折扣令光纤每户平均收入下降4%。
AT&T将2026年调整后每股收益预期上调至约2.40美元，此前第三季度营收增长5.3%至323亿美元，调整后每股收益为0.65美元。路透社称，这两项数据均高于分析师预期。
运营亮点是新增44.2万光纤用户和32.7万固定无线用户，互联网净增总数创纪录达到76.9万。AT&T还新增37.9万后付费手机用户，并表示42.8%的消费光纤家庭也使用AT&T无线服务。
营收和调整后利润均实现增长
第三季度营收为323亿美元，同比增长5.3%。调整后每股收益为0.65美元，高于上年同期的0.54美元。路透社报道，营收和调整后利润均超过分析师预期。
AT&T公布GAAP营业利润41亿美元、调整后营业利润76亿美元。调整后EBITDA增长5.4%至125亿美元，自由现金流为50亿美元；调整后指标不能与GAAP结果混为一谈。
互联网新增用户创公司纪录
AT&T互联网净增76.9万，其中光纤新增44.2万、固定无线新增32.7万。公司称光纤网络现已覆盖超过3900万个地点。
固定无线让AT&T Internet Air服务延伸至光纤覆盖之外，而光纤仍是容量更高的有线产品。净增衡量本季度客户账户增长，并非网络新增覆盖地点数。
无线业务保持正增长
该运营商新增37.9万后付费手机用户，几乎与路透社援引的FactSet预期37.93万持平。后付费手机流失率为0.92%，高于一年前的0.78%。
AT&T称42.8%的消费光纤家庭也使用其无线服务。路透社认为，这种捆绑是公司在竞争加剧时提升客户黏性的核心策略。
管理层上调2026年展望
AT&T现预计2026年调整后每股收益约2.40美元，高于此前2.25至2.35美元的区间。公司继续预计自由现金流超过180亿美元，2026年资本投资为230亿至240亿美元。
公司预计2027年和2028年资本投资降至220亿至230亿美元，同时目标是在2028年前综合服务营收年增至少3%、调整后EBITDA年增至少5%。这些是管理层目标，不是保证。
捆绑增长伴随每户收入取舍
路透社报道，第三季度光纤每户平均收入下降4%，原因包括捆绑折扣、新市场首发价格，以及Lumen光纤业务带来的较低价客户。管理层预计这一压力将延续至第四季度。
约43%的AT&T互联网家庭也选择了其无线服务。这种融合可能提升留存和客户终身价值，但本季度说明用户增长与每户平均收入必须放在一起解读。
